量化交易都用什么策略？

最近几年，全球的量化成交量占比是在提升，像欧美股市已经达到了50%，我们国内据估计可能占比在20%-30%左右，量化的活跃，确实增加了市场的成交量。但6月以来持续破万亿的这波放量，主因不会是量化，因为量化成交的增长是逐步增加的，没有理由到6月集中开始放量。
后来我琢磨，大伙关心量化交易，可能还是觉得这个东西比较神秘，一听就很高端、很会割韭菜的样子。正好我以前做过一段时间量化，今就跟大家说说量化的几类主流策略。
量化其实就是按照一定的规则，让计算机自动完成交易。
第一大类，是量化选股类，最经典的就是多因子选股。先通过历史数据，分析出和股价上涨关联性高的因子，比如低估值因子、小市值因子、成长因子、动量因子，然后选出自己想要的因子，赋予不同的权重，给股票来打分，分高的股票入选，之后按得分轮动。
选股类的量化策略，根据想暴露的风险不同，又可以分为三种。
1. 市场中性：在选股的基础上，同时做空期指，来对冲大盘波动。只希望赚选股的alpha收益，而不想承担大盘波动的风险。
这类策略在2015年以前表现特别好，原因是那段时间期指升水，也就是期指的价格比指数高，做空期指还能赚到升水的收益。但2015年之后，期指就变为贴水了，这类策略的表现也就相应下降。
2. 指数增强：
这类大家应该熟悉了，公募基金里就有很多指数增强基金，是在复制指数成分股的基础上，通过部分量化选股，争取超额收益，赚的是beta+alpha的钱。
3. 股票多头：
这类在公募基金里也很流行，就是个主动管理的股票型或者混合型基金，但是选股是按照量化的方法来的。
第二大类是套利，就包括大伙关心的高频类量化策略。虽然这类策略的资金量没有量化选股多，但交易频繁，贡献了量化主要的成交量。
套利就是去抓市场中各种稍纵即逝的机会，不断积累小利，方法很多，我举几个例子。
最简单的套利其实就是做市，做市商在买一和卖一价位同时挂单，给市场提供流动性，同时也赚取买一和卖一之间的差价。现在A股里，很多ETF为了增加成交量，就都引入了做市商机制。
还有更复杂的方法，都是针对这种短期价格变化，依靠快速下单成交来获利的，国外市场做得比较多。但A股因为有T+1机制，得有底仓才能变相完成T+0交易，所以这类套利并不那么流行。
在国内期指是可以T+0交易的，很多人会通过期指做类似的套利。比如跨期套利，近月的期指合约价格比远月的高，两者的差价经常保持在一定范围内波动，如果发现差价偏大，就可以同时近月开空、远月开多，做空差价，期待差价收敛，反之差价偏小，就同时近月开多、远月开空。
你们听我这么讲，觉得赚钱是不是好容易？其实也不是那么好做的，跨期这个我就做过，经常是一段时间持续赚小钱，收益不错，但不知道什么时候就出了个意外，比如合约到期前，差价没有收敛，弄不好就要亏一笔大的。所以做量化一样内卷，要不断优化策略、提高交易速度，才能有钱赚。
高频量化对市场是双刃剑，好处是活跃成交，给市场提供了流动性，坏处是容易造成市场波动，有金融风险。这几年在全球都是监管的重点，因为这类策略容易引发市场大波动。
比如当市场因为某些利空大跌一下，就可能触发到某些量化策略的平仓或开仓判据，因为很多策略都同质化，就会造成策略之间的连环踩踏。这时候，平常活跃的其他策略监测到市场异常，就会暂停交易，又造成市场成交量锐减。只有抛单，无人接盘，就会导致市场闪崩。近年来国外市场也多闪崩，量化盛行就是个重要原因。
第三类就其他类吧，比如做期权的，做CTA也就是商品期货的量化。
我之前也做过CTA量化，主要做的是趋势类的模型，就是监测商品价格，价格上涨突破某个判据就开仓，期待趋势持续，然后等价格从高点回撤一定幅度，就平仓。商品也是多空双向，反之也可以做空。
这个也一样，看着好像很容易赚钱，但实际做起来也会有很多困难。趋势策略是很依赖于市场行情的，有趋势的时候赚钱赚到手抖，市场震荡没趋势的时候，不断耗损亏到手抽筋。遇到震荡市，没有办法只能熬，熬着熬着就会担心自己弄错了，质疑自己模型的有效性，担心之前的回测是不是做了过度的数据挖掘。是暂时的困难，还是模型错误，这点总是无法搞清。
大致就这么几类吧，还有量化多策略，就是同时使用上面的这些策略，进一步分散策略风险。
哦对这两年还有个新流派，就是机器学习。以前做量化，都是根据历史数据，回测总结出策略，再让计算机按照策略来执行。机器学习就是下围棋那个alphaGO的方法，让机器根据数据数据不断训练，找出能赚钱的策略并不断优化，相比传统方法，有机会突破一些人认知的局限，但同时也就可能引起更多的未知风险。
那量化这么厉害，会不会收割散户呢？
要是在量化擅长的领域去跟它拼，当然会被收割。
比如经常想做T赚钱，量化擅长的就是这个啊，拼交易速度、拼统计规律，人肯定拼不过机器的，从概率上来说咱们就处于劣势。
再比如做技术分析，想靠历史量价图形推测未来，过去可能还管点用，现在机器学习都入场了，技术图形有什么规律它找的又快又全。围棋人类下不过AI，搞技术分析一样很难搞过。
那怎么才能不被收割呢？我们可以避免在它擅长的领域和它交手。比如最简单的，采取长持策略，咱只做投资，不做交易，那量化再厉害，也对我们无从下手。再比如现在选股，量化策略现在还没有证明能比基金经理好，就是因为选股并不仅仅是数量化的分析，还包括对行业、公司、管理层的各种认知。
扬长避短，不要在对方主场拿棍棒战机枪，就好了。

量化交易都用什么策略？

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