三位剑桥学霸冲刺IPO，阿里投钱，华为买单

记者｜周琦

编辑｜江昱玢

智能语音企业思必驰冲刺科创板，AI公司IPO有望再下一子。

据IDC数据，2021一季度思必驰在中国人工智能之语音语义市场排名第四，前三名分别是科大讯飞、阿里云和百度智能云。

与大厂比肩，思必驰的创始人团队格外引人关注：CEO高始兴、首席科学家俞凯和联合创始人林远东，均毕业于英国剑桥大学。

带着学霸科研基因，仅去年一年，公司研发投入就超过九成营收。

资本热情高涨，思必驰创立10年完成7次融资，金额超10亿元，投资人名单中，阿里、深创投等明星机构赫然在列。

AI赛道盈利难，三年内思必驰亏了8个多亿。

研发不断烧钱、毛利率接连下滑，亏损的当下如何给予资本强信心，是摆在高始兴面前的最大难题。

重投研发

近三年，思必驰营收虽逐年增加，分别为1.15亿元、2.37亿元、3.07亿元，这笔钱甚至不够填补研发开支。

2019年，思必驰的研发费用达到1.99亿元，是当年总营收的近1.75倍；2021年进一步提升至2.87亿元，占总营收的比例维持在九成以上。

研发人员数量也是员工总数的绝对大头，达720人，占总员工的七成。他们大都来自国内外知名的高校和研究院所，如剑桥、清华、北大、上海交大等。

员工整体学历水平不遑多让，截至2021年底，思必驰硕士及以上学历人数达247位，占总员工的四分之一。

核心技术团队含金量不低，除了剑桥大学博士后俞凯，还有西安电子科大博士周伟达、清华博士樊帅、中国科学技术大学博士薛少飞、中国科学院自动化所博士缪庆亮。上述五人都直接或间接持有公司股权。

大手笔投入换来高技术壁垒。报告期内，公司拥有授权专利360项，其中发明专利210项。

思必驰的核心技术能力主要由三部分构成：以对话为核心的全链路语音语言交互技术，软硬一体化人机对话系统构建能力，以及大规模自动化人工智能技术定制能力。

“公司是国内外极少数拥有（上述三项技术）的公司之一。”思必驰在招股书中表示。

在高始兴和核心技术团队的主导下，思必驰自主研发了全链路智能对话系统定制开发平台(DUI平台，Dialogue User Interface)，实现场景化对话系统的柔性组合制造。

DUI平台不仅是技术平台，也是其业务中台——集成思必驰的核心技术，快速搭建产品原型，进行场景化、个性化定制。

以DUI平台为基础，思必驰主要为智能家电、智能汽车、消费电子等物联网智能终端厂商，以及数字政企类客户提供方案、产品及相关技术服务，涵盖金融服务、交通物流、地产酒店、政务民生、医疗健康等行业场景。

在产品端分为三大类：智能人机交互软件产品、软硬一体化人工智能产品以及对话式人工智能技术服务。

后者为公司贡献营收大头，占比则在减少，从2019年的77.77%，跌至2021年的45%左右；智能人机交互软件产品收入则逐渐提升，从2019年的2.95%迅速增至21.06%。

这两部分业务也让智能汽车领域的上汽、小鹏、理想等，以及OPPO、小天才等智能穿戴头部企业，成为思必驰的重要客户。

赚钱吃力

贡献了三成营收的软硬一体化人工智能产品，帮助高始兴进一步做大高端客户群。

小小智能语音芯片，有何不同？

思必驰针对AI算法和模型特点，设计专属芯片架构，自研神经网络计算指令，大幅提升算法的处理性能。

在智能汽车领域，主要运用在行车记录仪上的思必驰自研AI语音芯片，具备集成前端信号处理、语音唤醒、通话降噪等算法技术，能让硬件终端低延时、高效率。

例如，思必驰为中低端车型提供无屏版中控，智能收放机整机方案即被五菱宏光MINI采用，作为新型中控台，支持完全语音控制，满足车主导航、音乐、通讯、新闻、天气、电量查询等日常需求。

在主流通用芯片的算法能力基础上，高始兴将麦克风阵列和声学结构设计融合，构建智能听觉感知模组，全链路语音语言交互技术在硬件端集成后，以“云+端”的架构提供场景化人机语音语言交互服务。

简而言之，定制智能化的硬件整机，主要在智能家居领域发挥作用。

针对不同IoT终端，思必驰推出了三大芯片系列——TH、YT、AD。

TH运用于黑白电、投影仪、厨电、灯控面板等；YT系列主要支持对离线交互有需求的智能白电和小家电；AD围绕电视遥控器、投影遥控器、机顶盒子遥控器等做深度定制。

技术定制兵分多路，思必驰手握优质客户，包括海信、华为、美的等。

让高始兴哭笑不得的是，硬件类营收持续增加，盈利状况却表现一般。

原因在于，思必驰的硬件类产品主要依赖ODM/OEM模式生产，采购硬件等支出摊薄利润空间。

从数据上看，软硬一体化人工智能产品的营业成本，占总成本的比例高达63.78%。报告期内，该部分产品毛利率逐年降低，从28.75%跌至19.12%。

这一定程度影响了公司整体毛利率。报告期内，思必驰毛利率分别为72.17%、69.74%与58.15%。

同期，思必驰亏损达2.83亿、2.15亿、3.35亿元，三年累亏超8亿元。

艰难逆袭

三度抵押房产创业的励志故事在前，亏损压不倒高始兴。

在剑桥大学读研期间，高认识了在同校工程系做语音研究的俞凯博士。2007年，二人在剑桥科技园成立了思必驰，主攻语音技术服务。次年，高始兴回国开拓市场，俞则留在剑桥攻读博士后。

最初，高将语音技术应用在对外汉语业务上，以人机对话的形式教外国人学汉语。没钱买语音数据，他只有去外国人聚集的地方，请他们帮忙录音采集。

“期间，我遭遇过无数冷眼和无视，但任何困难都未动摇过我的信心。”他回忆道。

对外汉语市场天花板不高，高始兴转向国内英语教学。彼时，市场对人工智能、语音识别的技术认知度低，思必驰陷入经营困境。

2011年，苹果上线Siri功能，语音交互市场一时间风光无两。高始兴看到希望，将教育业务剥离，单独成立驰声科技，思必驰则钻研智能硬件。

俞凯在第二年回国，成为上海交大的教授，以学校基础研究支撑公司科研，帮助思必驰实现商业化变现。

“早期我们是拿着锤子找钉子，拼命找客户，让客户把人工智能技术用上去，客户都是半推半就，而且场景有限。”

找钱做研发，思必驰在2012年开始接触资本，完成了上千万A轮融资。

IPO前，思必驰累计完成7轮融资，融资总金额超12亿元，联想、阿里、富士康、联发科、深创投、美的、中信证券等机构均在投资者之列。

IPO前，阿里持股13.22%%，为思必驰最大的机构股东。高始兴、俞凯分别持股11.53%、7.96%，并与达孜积慧（员工持股平台）、联合创始人林远东签订一致行动协议，高、俞为公司实控人，合计控股36.77%。

按2020年8月思必驰Pre-IPO轮融后估值约45亿元计算，高始兴身价早已超过5个亿。

2021年平安夜，思必驰签下大订单。“两杯扎啤下肚，一杯敬百折不挠不言弃，今天的我们；一杯敬遇到困难依然不言弃，明天的我们。”高始兴在项目群里说。

如今站在上市关口，剑桥学霸勇气不减。

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