大宗商品价格再次飙升，中国限制通胀意味着更高的碳排放

随着中国出台更多的宽松政策提振经济，大宗商品的价格已经提前一步飙升。铝、铜等有色金属以及铁矿石、钢材、煤炭的价格都在上涨。
彭博商品现货指数(Bloomberg Commodity现货Index)已飙升至新高，原因是全球正面临短缺和猖獗的通胀。该指数涵盖从能源到谷物等所有商品的全球合约。

中国在去年大宗商品价格暴涨时出手抑制价格，后来大宗商品的价格回落，但是现在随着原材料价格开始二次上升，中国再次出手抑制大宗商品价格，发改委等多个部门已经发文要求抑制价格过快上涨，期货交易所再次提高关键商品的保证金和手续费。
中国能否成功遏制大宗商品价格飙升，似乎越来越取决于其提供更多供应的能力。但要做到这一点，它将不得不忍受更高的碳排放。
这一计算似乎被纳入了国家发改委本周四发布的最新指令，该指令暗示，地方政府将在设定节能目标方面获得更多回旋余地。去年急于实现减排目标，是导致去年秋季爆发能源紧张、多地限电的一个主要原因，减排与限电集中发力，抑制了关键材料的产量。

《人民日报》上周五发表的一篇评论文章强调了这一政策转变，警告不要采取“运动式”和“一刀切”的减排方式。与此同时，由于供应中断和极低的库存，各种金属价格信号都在闪烁着红色信号，重新点燃了大宗商品热潮，这对我国这个全球最大消费国本已放缓的经济增长构成了威胁。
不过，高涨的价格也激发了铝和铜等金属加工企业增加供应，有不少的新产能正在投产。凯投宏观本周早些时候发布的一份报告称，该研究公司预计，2022年产量将再次增长，而价格将下降，因为限电措施已经取消。

当然，更大的产能释放肯定是抑制价格上涨的关键因素，不过这也意味着更多的碳排放，中国政府已将钢铁行业达到碳排放峰值的最后期限推迟了5年，至2030年。中国政府认为，这种碳密集型刺激措施对于支持经济增长是必要的。澳大利亚和新西兰银行集团现在预测，中国的钢铁产量将扭转去年的下降趋势，到2022年将增长5% 。
当然，原材料市场的强劲并不仅仅完全因为于中国。全球疫情之后的需求快速释放，以及美联储带头放水、混乱不堪的供应链都是大宗商品价格暴涨的影响因素。
不同之处在于，其他经济体，特别是美国，今年将提高利率，这将带来冷却需求。但中国目前正处于宽松模式，这是推动价格上涨的动力。